W środę prezydent Biden ogłosił porozumienie o zapewnieniu firmie Intel 8,5 miliarda dolarów bezpośredniego finansowania i 11 miliardów dolarów pożyczek na mocy ustawy CHIPS and Science Act.Intel wykorzysta te fundusze na budowę fabryk płytek w Arizonie, Ohio, Nowym Meksyku i Oregonie.Jak podano w naszym biuletynie z grudnia 2023 r., ustawa CHIPS zapewnia łącznie 52,7 miliarda dolarów finansowania dla amerykańskiego przemysłu półprzewodników, w tym 39 miliardów dolarów na zachęty do produkcji.Według stowarzyszenia Semiconductor Industry Association (SIA) przed przyznaniem Intelowi na mocy ustawy CHIPS Act przeznaczono już łącznie 1,7 miliarda dolarów firmom GlobalFoundries, Microchip Technology i BAE Systems.
Postęp w finansowaniu na mocy ustawy CHIPS jest powolny, a pierwszy przydział środków ogłoszono ponad rok po jej uchwaleniu.Ze względu na powolne wypłaty niektóre duże projekty dotyczące fabryk półprzewodników w Stanach Zjednoczonych uległy opóźnieniu.TSMC odnotowało także trudności ze znalezieniem wykwalifikowanych pracowników budowlanych.Intel przypisał opóźnienia częściowo spowolnieniu sprzedaży.
Inne kraje również przeznaczyły fundusze na promocję produkcji półprzewodników.We wrześniu 2023 roku Unia Europejska przyjęła europejską ustawę o chipach, która przewiduje przeznaczenie 430 miliardów euro (około 470 miliardów dolarów) na inwestycje publiczne i prywatne dla przemysłu półprzewodników.W listopadzie 2023 r. Japonia przeznaczyła 2 biliony jenów (około 13 miliardów dolarów) na produkcję półprzewodników.W styczniu 2024 r. Tajwan przyjął przepisy zapewniające zachęty podatkowe dla firm produkujących półprzewodniki.W marcu 2023 roku Korea Południowa przyjęła ustawę zapewniającą zachęty podatkowe dla technologii strategicznych, w tym półprzewodników.Oczekuje się, że Chiny utworzą wspierany przez rząd fundusz o wartości 40 miliardów dolarów w celu dotowania swojego przemysłu półprzewodników.
Jakie są perspektywy nakładów inwestycyjnych w przemyśle półprzewodników (CapEx) w tym roku?Ustawa CHIPS ma na celu stymulację wydatków inwestycyjnych, ale większość jej skutków będzie widoczna dopiero po 2024 r. W zeszłym roku rynek półprzewodników rozczarowująco spadł o 8,2%, co skłoniło wiele firm do ostrożnego podejścia do wydatków inwestycyjnych w 2024 r. Szacujemy, że że całkowite nakłady inwestycyjne na półprzewodniki w 2023 r. wyniosły 169 miliardów dolarów, co oznacza spadek o 7% w porównaniu z 2022 r. Przewidujemy spadek CapEx o 2% na rok 2024.
Wraz z ożywieniem na rynku pamięci i oczekiwanym wzrostem popytu ze strony nowych aplikacji, takich jak sztuczna inteligencja, oczekuje się, że największe firmy zajmujące się pamięcią zwiększą wydatki kapitałowe w 2024 r. Samsung planuje utrzymać wydatki kapitałowe na stosunkowo niezmienionym poziomie w 2024 r. na poziomie 37 miliardów dolarów, ale nie obciął kapitału wydatki w 2023 r. Micron Technology i SK Hynix znacząco ograniczyły wydatki inwestycyjne w 2023 r. i planują dwucyfrowy wzrost w 2024 r.
Największa odlewnia, TSMC, planuje wydać około 28–32 miliardów dolarów w 2024 r., przy medianie wynoszącej 30 miliardów dolarów, co oznacza spadek o 6% w porównaniu z 2023 r. SMIC planuje utrzymać wydatki inwestycyjne na stałym poziomie, podczas gdy UMC planuje zwiększyć je o 10%.GlobalFoundries spodziewa się 61% redukcji wydatków inwestycyjnych w 2024 r., ale zwiększy je w ciągu najbliższych kilku lat wraz z budową nowej fabryki na Malcie w stanie Nowy Jork.
Wśród producentów urządzeń zintegrowanych (IDM) Intel planuje zwiększyć wydatki inwestycyjne o 2% w 2024 r. do 26,2 miliarda dolarów.Intel zwiększy wydajność zarówno dla klientów z branży odlewniczej, jak i produktów wewnętrznych.Nakłady inwestycyjne Texas Instruments pozostają na mniej więcej stałym poziomie.TI planuje wydawać około 5 miliardów dolarów rocznie do 2026 roku, głównie na nową fabrykę w Sherman w Teksasie.STMicroelectronics obniży nakłady inwestycyjne o 39%, natomiast Infineon Technologies o 3%.
Oczekuje się, że do 2024 r. Samsung, TSMC i Intel, trzej najwięksi wydający środki, będą odpowiadać za 57% wydatków kapitałowych branży półprzewodników.
Jaki jest odpowiedni poziom nakładów inwestycyjnych w stosunku do rynku półprzewodników?Zmienność na rynku półprzewodników jest dobrze znana.W ciągu ostatnich 40 lat roczna stopa wzrostu spadła z 46% w 1984 r. do 32% w 2001 r. Chociaż zmienność branży malała wraz z dojrzałością, jej stopa wzrostu osiągnęła 26% w ciągu ostatnich pięciu lat.Spadł on o 12% w 2021 r. i 12% w 2019 r. Firmy produkujące półprzewodniki muszą zaplanować swoje moce produkcyjne na nadchodzące lata.Budowa nowej fabryki trwa zwykle około dwóch lat, a dodatkowy czas potrzebny jest na planowanie i finansowanie.W rezultacie udział nakładów inwestycyjnych na półprzewodniki w stosunku do rynku półprzewodników znacznie się różni, jak pokazano poniżej.
2 --- Węglik krzemu: w stronę nowej ery płytek
Stosunek nakładów inwestycyjnych na półprzewodniki do wielkości rynku wahał się od wysokiego poziomu 34% do najniższego wynoszącego 12%.Średni pięcioletni wskaźnik mieści się w przedziale od 28% do 18%.W całym okresie od 1980 do 2023 roku nakłady inwestycyjne stanowiły 23% rynku półprzewodników.Pomimo wahań długoterminowy trend tego wskaźnika pozostaje w miarę stały.Bazując na oczekiwanym silnym wzroście rynku i spadku nakładów inwestycyjnych, przewidujemy spadek tego wskaźnika z 32% w 2023 r. do 27% w 2024 r.
Większość prognoz przewiduje wzrost rynku półprzewodników w przedziale od 13% do 20% w roku 2024. Nasz wywiad dotyczący półprzewodników prognozuje wzrost na poziomie 18%.Jeśli rok 2024 wypadnie tak dobrze, jak oczekiwano, firmy mogą z czasem zwiększyć swoje plany wydatków inwestycyjnych.Pozytywnych zmian w nakładach inwestycyjnych na półprzewodniki możemy spodziewać się w 2024 roku.
Czas publikacji: 8 kwietnia 2024 r